恐慌とバブルは、密接な関係がありますが、同じものではありません。
バブル

• 資産価格が実体経済から乖離して異常に高騰し、その後急激に下落する経済現象です。
  
• 投機的な買いが過熱化し、価格が実態以上に上昇することで発生します。
  
• バブル崩壊は、経済に深刻な影響を与える可能性があります。
  

恐慌

• 経済活動が急速に収縮し、深刻な景気後退が長期化する状態です。
  
• 生産の減少、失業の増加、企業の倒産などが起こります。
  
• バブル崩壊が恐慌の引き金となることもあります。
  

関係性

• バブルは、しばしば恐慌の前兆として現れます。
  
• バブルが崩壊すると、資産価格の暴落や金融機関の破綻などを通じて、経済全体に悪影響が及び、恐慌を引き起こすことがあります。
  
• ただし、バブル崩壊が必ずしも恐慌に繋がるとは限りません。適切な政策対応によって、影響を緩和できる場合もあります。
  

例

• 1929年の世界恐慌は、株式市場のバブル崩壊がきっかけとなりました。
  
• 日本のバブル崩壊は、長期の景気低迷（失われた10年）を引き起こしましたが、世界恐慌のような深刻な状況には至りませんでした。
  

まとめ
バブルと恐慌は、密接な関係がありますが、異なる経済現象です。バブルは恐慌の前兆となることがありますが、必ずしも恐慌を引き起こすとは限りません。